我们认为嘉兴燃气集团 (HKG:9908) 的健康盈利可能是保守的

嘉兴燃气集团股份有限公司（HKG:9908）最近公布的稳健财报并未对股价产生太大影响。 我们分析了其中的原因，认为投资者可能忽略了财报中一些令人鼓舞的因素。

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对照嘉兴燃气集团的收益分析现金流

许多投资者都没听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，嘉兴燃气集团的应计比率为-0.12。 因此，其法定收益远远低于其自由现金流。 也就是说，嘉兴燃气集团在此期间产生了 3.45 亿人民币的自由现金流，与 2.390 亿人民币的报告利润相比相形见绌。 嘉兴燃气集团的自由现金流比去年有所改善，这在总体上是好事。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对嘉兴燃气集团的资产负债表分析。

我们对嘉兴燃气集团利润表现的看法

如上文所述，嘉兴燃气集团的应计比率稳健，表明其自由现金流强劲。 正因为如此，我们认为嘉兴燃气集团的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 更妙的是，它的每股收益正在强劲增长，这是我们乐于看到的。 本文的目的是评估法定收益在多大程度上可以反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 我们发现了嘉兴燃气集团的一个警示信号，您一定有兴趣了解一下。

本说明只探讨了一个能揭示嘉兴燃气集团利润性质的因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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