康达国际环保股份有限公司（HKG:6136）的财报让人兴奋不已

康达国际环保股份有限公司（HKG:6136）的市盈率为 3.5 倍，与香港市场相比，它现在看起来可能是一个强有力的买点，在香港市场，约有一半的公司市盈率超过 10 倍，甚至超过 19 倍的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

例如，康达国际环境近期的盈利下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司的表现不足以避免在不久的将来跑输大盘。 但是，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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增长是否与低市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，康达国际环境需要实现大幅落后于市场的微弱增长。

首先回顾过去，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 47%。 因此，三年前的收益也整体下降了 74%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的盈利增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的盈利预计将增长 20%，这才真正让我们看到了该公司近期中期盈利下滑的问题。

有鉴于此，康达国际环保公司的市盈率低于大多数其他公司也是可以理解的。 不过，随着盈利的逆转，市盈率还不能保证已经达到底线。 如果公司盈利能力得不到改善，市盈率还有可能降至更低水平。

主要启示

有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

正如我们所猜测的那样，我们对康达国际环保的研究表明，鉴于市场将出现增长，中期盈利缩水是导致其市盈率较低的原因。 在现阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，因此没有理由提高市盈率。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们发现了康达国际环境的 4 个警示信号（至少有 2 个有点令人不快），了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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