中国水业集团有限公司 (HKG:1129) 32% 的股价涨幅与事实不符

中国水业集团有限公司（HKG:1129）的股东们一定会兴奋地看到，该公司的股价在本月大涨 32%，从之前的疲软中恢复过来。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去 12 个月里，该公司股价仍下跌了 13%，令人非常失望。

即使股价大幅飙升，仍然没有多少人认为中国水业集团 0.6 倍的市销率（或 "市盈率"）值得一提，因为它与香港水务行业的市销率中位数基本持平。 不过，不加解释地忽视市销率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

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中国水业集团近期表现如何？

举例来说，中国水业集团近期收入的下降值得深思。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与整个行业保持一致。 如果你喜欢这家公司，至少你会希望情况是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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中国水业集团的收入增长趋势如何？

中国水业集团的市盈率是一家预计只会实现适度增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的业绩与行业表现一致。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 40%。 因此，与三年前相比，整体收入也下降了 35%。 因此，可以说公司最近的收入增长并不理想。

与预计未来 12 个月将实现 11% 增长的行业相比，从最近的中期收入结果来看，该公司的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对中国水业集团的市盈率超过同行业水平感到担忧。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌，他们现在并不愿意抛售手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率值的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

最后的话

中国水业集团的股价已大幅上涨，目前市盈率已回到行业中位数的范围内。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

中国水业集团目前的市销率与行业其他公司持平，这让我们感到惊讶，因为从中期来看，该公司近期的收入一直在下降，而行业却在增长。 尽管该公司的市盈率与同行业持平，但我们对目前的市净率感到不舒服，因为这种糟糕的收入表现不太可能长期支持更积极的情绪。 除非近期的中期状况有明显改善，否则投资者将很难接受股价的合理价值。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的中国水业集团的两个警告信号（其中一个有点令人不快！）。

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