有理由关注中国电信股份有限公司（HKG:728）的股价

当香港近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 9 倍时，你可能会考虑中国电信股份有限公司 （HKG:728）这只市盈率为 11.7 倍的股票。 不过，我们需要深入研究一下，以确定市盈率的升高是否有合理的依据。

中国电信最近的表现确实不错，因为它的盈利增长超过了大多数其他公司。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为这种强劲的盈利表现会持续下去。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有点紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

为了证明其市盈率的合理性，中国电信需要取得超越市场的惊人增长。

回顾过去一年，中国电信实现了 9.5% 的可观增长。 最近三年的每股收益也整体增长了 27%，这在一定程度上得益于其短期业绩。 因此，股东们可能会对中期盈利增长率感到满意。

展望未来，据关注该公司的分析师估计，未来三年的年增长率应为 8.2%。 与此同时，其他市场预计每年增长 16%，这显然更具吸引力。

有鉴于此，中国电信的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好中国电信，他们不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种盈利增长水平最终很可能会对股价造成沉重打击。

最后的话

通常情况下，我们会告诫投资者在做出投资决策时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们已经确定，中国电信目前的市盈率远高于预期，因为其预期增长低于整个市场。 当我们看到盈利前景疲软，增长速度低于市场时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率降低。 这将使股东的投资面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

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