部分股东对银盛数码（HKG:3773）的市盈率感到不安

银盛数码有限公司（HKG:3773）的市盈率（或 "市净率"）为 63.5 倍，与香港市场相比，它现在看起来可能是一个强劲的卖点，因为香港市场约有一半公司的市盈率低于 9 倍，甚至市净率低于 5 倍的情况也很常见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率过高是否有合理的依据。

例如，银盛数码近期的盈利下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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银盛数码的增长趋势如何？

只有当公司的增长趋势明显优于市场时，您才会真正放心看到像银盛数码这样陡峭的市盈率。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是该公司的利润下降了 40%。 因此，与三年前相比，盈利也整体下降了 46%。 因此，遗憾的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的盈利增长并不理想。

将这一中期盈利轨迹与大盘一年期 21% 的扩张预测进行权衡，结果令人不悦。

有鉴于此，我们对银盛数码的市盈率高于大盘表示担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，而且无论如何都不愿意放弃手中的股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

我们能从银盛数码的市盈率中学到什么？

有人认为，市盈率是衡量某些行业价值的次要指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

我们对银盛数码的研究表明，考虑到市场的增长趋势，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

在投资之前，还有其他重要的风险因素需要考虑，我们发现了银盛数码的两个警示信号，你应该注意。

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