联想集团有限公司 (HKG:992) 股价大涨 41%，但市盈率仍看似合理

联想集团有限公司（HKG:992）的股东们一定会兴奋地看到，该公司股价在本月表现出色，上涨了41%，从之前的疲软中恢复过来。 再往前看，该股在去年上涨了 58%，令人鼓舞。

与香港市场相比，联想集团的市盈率（或 "市净率"）为 20.7 倍，在如此大幅飙升之后，联想集团目前的市盈率看起来可能是一个强劲的卖点，在香港市场，约有一半公司的市盈率低于 9 倍，甚至市盈率低于 5 倍的情况也很常见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

联想集团的表现可能会更好，因为它的盈利最近一直在倒退，而其他大多数公司的盈利都在正增长。 这可能是因为许多人预期低迷的盈利表现会大幅恢复，从而使市盈率不至于崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到非常紧张。

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高市盈率的增长指标告诉我们什么？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，这样联想集团的市盈率才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 54%。 过去三年的情况也不容乐观，公司的每股收益累计缩水了 12%。 因此，可以说公司最近的盈利增长并不理想。

展望未来，据关注该公司的分析师估计，未来三年每年的增长率应为 28%。 与此同时，市场上其他公司的年增长率预计只有 16%，吸引力明显不足。

有了这些信息，我们就明白了为什么联想集团的市盈率比市场上的高。 似乎大多数投资者都在期待联想集团未来的强劲增长，并愿意为其股票支付更高的价格。

联想集团市盈率的底线

联想集团的市盈率和上个月的股价一样高。 有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

正如我们所猜测的那样，我们对联想集团分析师预测的研究表明，其卓越的盈利前景是导致其市盈率居高不下的原因。 在现阶段，投资者认为盈利恶化的可能性不大，没有理由降低市盈率。 除非这些情况发生变化，否则它们将继续为股价提供强有力的支撑。

此外，您还应该了解 我们在联想集团身上发现的 3 个警示信号。

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