中国航天国际控股有限公司 (HKG:31) 为何受债务拖累？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，中国航天国际控股有限公司（HKG:31）也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务对企业有帮助。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对中国航空国际控股有限公司的最新分析

中国航天国际控股公司的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，中国航天国际控股的债务为 13.9 亿港元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 但另一方面，它也有 17.2 亿港元的现金，净现金头寸为 3.27 亿港元。

中国航天国际控股公司的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，中国航天国际控股有 14.3 亿港元的负债将在一年内到期，还有 36.8 亿港元的负债将在一年后到期。 除了这些债务外，该公司还有 17.2 亿港元的现金以及价值 10.4 亿港元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 23.5 亿港元。

这一赤字给这家市值 9.718 亿港元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊高耸入云的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果中国航天国际控股公司今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 鉴于中国航空航天国际控股公司的现金多于债务，尽管它的负债总额很大，但我们相信它能够处理好债务问题。

股东们应该知道，中国航天国际控股公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 60%。 如果这种盈利趋势继续下去，那么偿还债务就会像赶猫上过山车一样容易。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但我们不能完全孤立地看待债务，因为中国航天国际控股有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金，而不是会计利润来偿还债务。 虽然中国航天国际控股公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 从最近三年的情况来看，中国航天国际控股公司的自由现金流占息税前利润的 29%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然中国航空航天国际控股公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 3.27 亿港元的净现金。 然而，我们认为中国航空航天国际控股公司的总负债水平和息税前盈利（EBIT）增长率都令人担忧。 因此，尽管有现金，我们还是认为它存在一些风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们发现的中国航天国际控股公司的 两个警告信号 （其中一个有点令人不快）。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。