迈跃科技（HKG:2501）股东的盈利问题可能预示着更大的问题

迈跃科技有限公司（HKG:2501）最近发布了疲软的财报，市场对该公司股票的追捧导致股价上涨。 有时，股东们愿意忽略疲软的数据，希望它们会有所改善，但我们的分析表明，这对迈跃科技来说不太可能。

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放大迈跃科技的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司的利润在特定时期内得到自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

迈跃科技截至 2023 年 12 月的应计比率为 0.64。 一般来说，这预示着未来盈利能力较差。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 2290 万人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 1.55 亿人民币。 我们还注意到，迈跃科技去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 1.55 亿人民币的流出感到困扰。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看迈跃科技的资产负债表分析。

我们对迈跃科技利润表现的看法

如上所述，我们认为迈跃科技的盈利没有自由现金流的支持，这可能会引起一些投资者的担忧。 因此，我们认为迈跃科技的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 另一个坏消息是，去年其每股收益有所下降。 归根结底，要想正确理解这家公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 如果你想更多地了解迈跃科技这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 在研究过程中，我们发现了迈跃科技的 3 个警示信号（其中 1 个对我们来说不太好！），我们认为这些信号值得您充分关注。

本说明只探讨了揭示迈跃科技利润本质的一个因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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