我们认为中芯国际集成电路制造有限公司（HKG:981）的债务有一定风险

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，中芯国际集成电路制造有限公司（HKG:981）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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中芯国际集成电路制造有限公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，中芯国际集成电路制造有限公司的债务为 95.7 亿美元，比一年前的 78.4 亿美元有所增加。 不过，中芯国际拥有 105 亿美元的现金可以抵消债务，因此净现金为 9.581 亿美元。

中芯国际的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，中芯国际有 83.9 亿美元的负债将在 12 个月内到期，77.8 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 105 亿美元的现金以及 12 个月内到期的价值 12.2 亿美元的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 44.2 亿美元。

当然，中芯国际的市值高达 258 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然中芯国际有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

还好，中芯国际的负担不算太重，因为其息税前盈利（EBIT）在去年下降了 94%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使即使是适度的债务也变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定中芯国际能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 中芯国际集成电路制造有限公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，中芯国际的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然中芯国际的负债确实多于流动资产，但它也拥有 9.581 亿美元的净现金。 因此，虽然中芯国际的资产负债表并不出色，但也不算太差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 中芯国际 的 3 个警示信号 （至少有 2 个有点令人担忧） ，了解它们应该成为你投资过程的一部分。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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