诚利钟表（香港）（HKG:444）的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，先施钟表（香港）有限公司（HKG:444）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务的好处在于，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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诚利钟表（香港）的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 9 月，先施钟表（香港）的债务为 3.082 亿港元，比一年前的 2.532 亿港元有所增加。 不过，由于该公司拥有 7550 万港元的现金储备，其净债务较少，约为 2.328 亿港元。

诚利钟表（香港）的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到诚表（香港）有 2.094 亿港元的负债在 12 个月内到期，还有 3.308 亿港元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 7550 万港元的现金和价值 5780 万港元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额为 4.069 亿港元，超过其现金和短期应收账款的总和。

这一赤字给这家市值 1.451 亿港元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊高耸入云的巨人。 因此，我们认为股东们一定要密切关注这家公司。 毕竟，如果诚利钟表（香港）今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但您不能完全孤立地看待债务，因为诚表（香港）需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，先施钟表（香港）报告的收入为 1.43 亿港元，增长了 14%，尽管它没有报告任何息税前盈利。 我们通常希望看到不盈利的公司有更快的增长，但这也是各公司的情况。

谨防上当受骗

重要的是，先施钟表（香港）去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 其息税前利润亏损高达 1.67 亿港元。 将这些信息与我们已经提到的重大负债相结合，至少可以说，我们对这只股票非常犹豫。 尽管如此，该公司仍有可能扭转颓势。 不过，鉴于该公司在过去 12 个月中蒸发了 2,400 万港元现金，而且流动资产不多，我们不会押注于它。 因此，我们认为这只股票风险很大，就像戴着口罩穿过肮脏的狗公园一样。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们在先施观察（香港）中发现的 3 个警告信号 （包括 1 个令人担忧的信号）。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来了解我们的独家净现金增长股名单吧。

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