赛诺国际控股公司 (HKG:1020) 资产负债表略显紧张

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 赛博耐特国际控股有限公司（ Cybernaut International Holdings Company Limited，HKG:1020）与许多其他公司一样，也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低价筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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赛博耐特国际控股公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，赛博耐特国际控股公司的债务为 2.016 亿人民币，比一年前的 1.593 亿人民币有所增加。 另一方面，它拥有 4510 万人民币的现金，净债务约为 1.565 亿人民币。

赛博诺特国际控股公司的负债情况

根据上次报告的资产负债表，赛博诺特国际控股公司在 12 个月内到期的负债为 8,700 万日元人民币，12 个月后到期的负债为 1.948 亿日元人民币。 另一方面，它有 4510 万人民币的现金和价值 2.835 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出4,680 万人民币。

这种短期流动性表明，赛博纳国际控股公司很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远未达到捉襟见肘的程度。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

0.40 倍的微弱利息保障和令人不安的 11.5 倍的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率打击了我们对讯纳国际控股公司的信心。 这意味着我们认为它的债务负担沉重。 不过，令人欣慰的是，赛博努特国际控股公司在过去 12 个月中实现了 1,200 万人民币的息税前利润，比上一年的亏损有所改善。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但不能完全孤立地看待债务，因为赛博纳国际控股公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想了解更多有关其盈利的信息，不妨查看一下该公司的长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，检查其息税前盈利（EBIT）有多少转化为实际的自由现金流非常重要。 去年，赛博纳国际控股公司的自由现金流为负值。 对于自由现金流为负数的公司来说，债务通常更加昂贵，风险也几乎总是更大。股东们应该希望情况有所改善。

我们的观点

尽管赛博诺特国际控股公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比让我们对其持谨慎态度，但它用息税折旧摊销前利润支付利息支出的记录也好不到哪里去。 不过，它在控制总负债方面的表现也不差。 考虑到上述所有因素，我们认为赛博纳国际控股公司在使用债务时似乎冒了一些风险。 因此，尽管这种杠杆作用确实提高了股本回报率，但我们并不希望看到它继续增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，而我们已经发现了 赛博纳国际控股公司的一个警示信号 ，你应该知道。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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