明发集团（国际）有限公司（HKG:846）尽管股价上涨 76%，但仍难逃收入低迷的命运

明发集团（国际）有限公司（HKG:846）的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月表现出色，上涨了 76%，从之前的疲软中恢复过来。 再往后看，尽管过去 30 天股价走强，但过去 12 个月 22% 的涨幅也不算太差。

明发集团（国际）的市销率为 0.2 倍，即使价格大幅飙升，目前仍有可能发出买入信号，因为香港房地产行业几乎有一半公司的市销率高于 0.7 倍，即使市销率高于 3 倍也并不罕见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定降低市盈率是否有合理的依据。

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明发集团（国际）的表现如何？

例如，明发集团（国际）近来的收入下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司的表现不足以避免在不久的将来跑输整个行业。 如果你喜欢这家公司，你就会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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明发集团（国际）的收入预计会增长吗？

为了证明明发集团（国际）的市盈率是合理的，明发集团（国际）需要实现落后于行业的缓慢增长。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 9.9%。 因此，与三年前相比，收入也整体下降了 26%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 3.7%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，我们可以理解为什么明发集团（国际）的市盈率低于大多数同行。 然而，在收入逆转的情况下，并不能保证市盈率已经达到底线。 如果该公司不能改善其顶线增长，市盈率有可能跌至更低水平。

我们能从明发集团（国际）的市盈率中学到什么？

尽管明发集团（国际）的股价近期不断攀升，但其市盈率仍落后于大多数其他公司。 仅用市销率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们对明发集团（国际）的研究证实，该公司在过去的中期收入缩水是导致其低市销率的关键因素，因为该行业预计会增长。 现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不够大，没有理由提高市销率。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

投资前还需考虑其他重要的风险因素，我们发现了明发集团（国际）的 3 个警示信号，你应该注意。

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