中国海外宏洋集团（HKG:81）盈利乏善可陈，我们认为你可以将其看得更远一些

中国海外宏洋集团有限公司（HKG:81）最近公布了疲软的盈利，但股价并没有太大波动。 我们的分析表明，虽然利润疲软，但该公司的业务基础雄厚。

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放大中国海外宏洋集团的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率从特定时期的利润中减去自由现金流，然后将结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，中国海外宏洋集团的应计比率为-0.12。 这意味着它的现金转化率很高，也意味着它去年的自由现金流远远超过了利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 91 亿日元人民币，远高于其 23 亿日元的法定利润。 中国海外宏洋集团去年的自由现金流有所改善，这总体上是好事。 尽管如此，故事还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

过去 12 个月中，中国海外宏洋集团的利润因价值 15 亿人民币的非正常项目而减少，这帮助其实现了较高的现金转换率，非正常项目也反映了这一点。 当一家公司的非现金支出减少了纸面利润时，你就会看到这种情况。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，我们预计中国海外宏洋集团明年的利润将有所增长。

我们对中国海外宏洋集团利润表现的看法

总之，从中国海外宏洋集团的应计比率和非正常项目来看，其法定盈利可能比较保守。 综上所述，我们认为中国海外宏洋集团的潜在盈利能力至少与法定数字看起来一样好。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 请注意，在 我们的投资分析中，中国海外宏洋集团显示出4 个警告信号，其中一个是重大的...

在对中国海外宏洋集团的利润性质进行研究之后，我们对该公司持乐观态度。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，很多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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