上海证大房地产有限公司（HKG:755）的业务尚未赶上其股价

可以毫不夸张地说，上海证大房地产有限公司 （HKG:755）目前 0.5 倍的市销率（或 "市盈率"）对于香港房地产行业的公司来说似乎相当 "中庸"，因为香港房地产行业的市销率中位数约为 0.6 倍。 不过，不加解释地忽略市盈率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

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上海证大房产的近期表现如何？

例如，上海证大房产近期收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与整个行业保持一致。 如果你喜欢这家公司，至少会希望是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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上海证大房产的收入增长趋势如何？

为了证明其市盈率的合理性，上海证大房产需要实现与同行业类似的增长。

先回顾一下去年，该公司的收入增长并不令人兴奋，下降了 4.2%，令人失望。 因此，与三年前相比，该公司的收入也整体下降了 92%。 因此，可以说该公司最近的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 4.1%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，我们对上海证大房地产公司的市盈率超过同行业公司感到担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会拖累股价。

主要启示

我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们感到意外的是，上海证大房地产公司的市销率与行业其他公司相当，尽管中期收入在下降，而整个行业却有望增长。 尽管市盈率与同行业相当，但我们对目前的市盈率感到不舒服，因为这种糟糕的收入表现不可能长期支撑更积极的情绪。 除非近期的中期状况有明显改善，否则投资者将很难接受股价的合理价值。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们发现了上海证大房产的 5 个警示信号（至少有 2 个可能很严重），了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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