中国海外发展有限公司（HKG:688）股价大涨 26%，但增长乏力

中国海外发展有限公司（HKG:688）的股价在过去三十天内上涨了 26%，尽管已经表现强劲。 但并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 21%，令人大失所望。

虽然股价已经飙升，但与香港市场相比，中国海外的市盈率（或 "市净率"）仅为 6.1 倍，这可能仍让人觉得它现在是个买点。在香港市场，约有一半公司的市盈率超过 10 倍，甚至 20 倍以上的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

中国海外发展近期的盈利增长优于大多数其他公司，表现相对较好。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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中国海外发展前景如何？

为了证明其市盈率的合理性，中国海外需要实现落后于市场的缓慢增长。

如果我们回顾过去一年的盈利增长，该公司公布的增幅为 10%，这是值得肯定的。 不过，它最终还是没能扭转前期的糟糕表现，过去三年的每股收益总共缩水了 42%。 因此，遗憾的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得并不出色。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年的盈利将以每年 3.2% 的速度增长。 这大大低于大盘每年 16% 的增长预期。

有鉴于此，中国海外发展的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 显然，许多股东不愿意在公司可能面临不景气的未来时继续持有。

中国海外发展的市盈率底线

尽管中国海外发展势头强劲，但其市盈率仍落后于大多数其他公司。 虽然市盈率不应该成为你是否购买一只股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，中国海外发展之所以能保持较低的市盈率，是因为其预期增长低于市场预期。 在这个阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，不足以支撑较高的市盈率。 除非这些情况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现了 中国海外发展的一个警示信号 ，你应该了解一下。

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