碧桂园服务控股(HKG:6098)收益不佳，我们认为你可以看开点

碧桂园服务控股有限公司（HKG:6098）最近的利润数据疲软，但股东们似乎并不担心，因为股价表现强劲。 我们的分析表明，投资者可能已经注意到法定利润数据之外的一些可喜迹象。

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放大碧桂园服务控股的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率从特定时期的利润中减去自由现金流，然后将结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

碧桂园服务控股公司截至 2023 年 12 月的应计比率为-0.12。 这表明其自由现金流要比法定利润高出不少。 事实上，去年碧桂园服务控股的自由现金流为 37 亿日元人民币，远高于其 2.923 亿日元的法定利润。 碧桂园服务控股的股东们无疑对过去 12 个月自由现金流的改善感到高兴。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

非正常项目如何影响利润？

碧桂园服务控股的利润在过去 12 个月中因价值 14 亿日元人民币的非正常项目而减少，这帮助其实现了高现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，这正是本案的情况。 虽然非正常项目造成的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 截至 2023 年 12 月的一年中，碧桂园服务控股公司因异常项目而遭受了相当大的打击。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅下降。

我们对碧桂园服务控股利润表现的看法

考虑到碧桂园服务控股的应计比率和不寻常项目，我们认为其法定盈利不太可能夸大公司的潜在盈利能力。 基于这些因素，我们认为碧桂园服务控股的潜在盈利潜力与法定利润看起来一样好，甚至可能更好！ 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 每家公司都有风险，我们发现了您应该了解的碧桂园服务控股公司的 3 个警告信号。

在对碧桂园服务控股的利润性质进行研究后，我们对该公司持乐观态度。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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