Paladin (HKG:495) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Paladin Limited（HKG:495）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Paladin 的债务是多少？

您可以点击下面的图表查看历史数据，它显示 Paladin 在 2023 年 12 月的债务为 1.256 亿港元，低于一年前的 1.407 亿港元。 不过，由于 Paladin 拥有 2,660 万港元的现金储备，其债务净额较少，约为 9,900 万港元。

Paladin 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Paladin 有 1.201 亿港元的负债在 12 个月内到期，还有 2240 万港元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 2660 万港元的现金和价值 450 万港元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 1.115 亿港元。

这对这家市值 7010 万港元的公司本身来说是个沉重的负担，就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果今天帕拉丁公司必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，Paladin 的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果你想了解更多有关其盈利的信息，不妨看看这张图，看看它的长期盈利趋势。

去年，Paladin 公司出现了利息和税前亏损，收入缩水了 15%，降至 2,100 万港元。 这可不是我们希望看到的。

注意事项

虽然 Paladin 收入的下降就像湿毯子一样令人心动，但其息税前利润（EBIT）的亏损可能就更不吸引人了。 息税前利润亏损高达 2,600 万港元。 考虑到上述负债，我们对该公司感到紧张。 在对该股产生浓厚兴趣之前，我们希望看到其近期业绩有明显改善。 更何况，去年该公司还烧掉了 3300 万港元的负自由现金流。 因此，我们认为该股风险较大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Paladin 显示出 两个警告信号， 其中一个不容忽视...

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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