星悦康乐旅游有限公司（HKG:3662）尽管股价上涨 72%，但仍难逃收益不佳的命运

星悦康乐旅游有限公司（HKG:3662）的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月表现出色，上涨了 72%，从之前的疲软中恢复过来。 虽然近期的买家可能会笑逐颜开，但长期持有者可能不会那么高兴，因为近期的涨幅只是让股价回到了一年前的起点。

尽管股价反弹强劲，但鉴于香港约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）超过 10 倍，您仍可考虑将市盈率为 3.2 倍的星悦康乐旅游作为极具吸引力的投资对象。 不过，市盈率相当低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

举例来说，去年星悦康乐旅游公司的盈利恶化，这一点也不理想。 可能是许多人预计这种令人失望的盈利表现会持续或加速，从而压低了市盈率。 但是，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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星悦康乐旅游公司的增长趋势如何？

星悦康乐旅游公司的市盈率是一家公司的典型市盈率，预计该公司的增长将非常糟糕，甚至会出现盈利下降的情况，更重要的是，该公司的表现将远逊于市场。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 2.0%。 这意味着，从长远来看，该公司的盈利也在下滑，因为在过去三年里，每股收益总共下降了 37%。 因此，可以说该公司近期的盈利增长并不理想。

将中期盈利轨迹与大盘一年期 21% 的扩张预测进行权衡，可以看出这并不令人满意。

有鉴于此，星悦康乐旅游的市盈率低于大多数其他公司也是可以理解的。 然而，我们认为盈利的缩水不太可能导致长期稳定的市盈率，这可能会让股东们对未来感到失望。 由于近期的盈利趋势已经拖累了该公司的股价，即使仅仅维持这些价格也很难实现。

主要启示

即使在如此强劲的价格变动之后，星悦康乐旅游的市盈率仍然明显落后于市场上的其他公司。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是用来衡量当前投资者的情绪和未来预期。

正如我们所猜测的那样，我们对星悦康乐旅游公司的研究表明，鉴于市场将会增长，其中期盈利缩水是导致其市盈率偏低的原因之一。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，在这种情况下，很难看到股价在短期内向任何一个方向大幅波动。

尽管如此，请注意星悦康乐旅游在我们的投资分析中显示出了三个警告信号，其中两个让我们感到不安。

当然，您可能会通过观察几个不错的候选公司，发现一个绝佳的投资机会。因此，请查看这份免费的 公司名单，这些公司都具有强劲的增长记录，市盈率较低。

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