彩生活服务集团有限公司（HKG:1778）26%的股价涨幅没有告诉你什么？

彩生活服务集团有限公司（HKG:1778）的股东无疑很高兴看到股价在过去一个月里反弹了 26%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 虽然近期的买家可能会笑逐颜开，但长期持有者可能就没那么高兴了，因为近期的涨幅只是让股价回到了一年前的起点。

随着股价的强劲反弹，Colour Life Services 集团目前的市盈率（或 "市净率"）为 14.1 倍，这可能是一个看跌信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率低于 9 倍，甚至低于 5 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

举例来说，在过去的一年里，Colour Life Services Group 的盈利恶化，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长指标对高市盈率有何启示？

为了证明其市盈率的合理性，Colour Life Services Group 需要实现超过市场的惊人增长。

回顾过去，该公司去年的业绩令人沮丧地下降了 27%。 过去三年的情况也不容乐观，公司每股收益累计缩水 96%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得并不好。

将这一中期盈利轨迹与大盘一年期 21% 的扩张预测进行权衡，结果令人不悦。

有鉴于此，我们对 Colour Life Services 集团的市盈率高于大盘表示担忧。 似乎大多数投资者都忽略了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

我们能从彩生活服务集团的市盈率中学到什么？

彩生活服务集团股价的大幅反弹将该公司的市盈率提升到了相当高的水平。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们对彩生活服务集团的研究表明，鉴于市场将出现增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

始终有必要考虑无处不在的投资风险幽灵。我们发现了色彩生活服务集团的 5 个警示信号（至少有一个让我们有点不舒服），了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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