投资者继续观望万达酒店发展有限公司 (HKG:169)

万达酒店发展有限公司（HKG:169）的市盈率（或 "市净率"）为 5.4 倍，目前可能发出了看涨信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率超过 10 倍，甚至高于 19 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

例如，万达酒店发展最近的财务表现不佳，盈利一直在下降。 可能是很多人预期这种令人失望的盈利表现会持续或加速，从而压低了市盈率。 但是，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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增长是否与低市盈率相匹配？

万达酒店发展公司的市盈率是一家预期增长有限的公司的典型市盈率，更重要的是，该公司的表现不如市场。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是公司利润下降了 15%。 即便如此，令人钦佩的是，尽管在过去 12 个月里，每股收益与三年前相比累计增长了 432%。 因此，尽管股东们更希望保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 21% 的扩张预测进行比较，可以发现，按年率计算，该公司明显更具吸引力。

有了这些信息，我们发现万达酒店发展的市盈率比市场低很奇怪。 显然，一些股东认为万达酒店发展近期的业绩已经超出了其极限，因此接受了大幅降低的销售价格。

主要启示

有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强大的商业情绪指标。

我们已经确定，万达酒店发展目前的市盈率远低于预期，因为其最近三年的增长高于更广泛的市场预测。 当我们看到强劲的盈利和高于市场的增长速度时，我们认为潜在的风险可能会对市盈率造成巨大压力。 看来，许多人确实预计到了盈利的不稳定性，因为近期这种中期状况的持续通常会提振股价。

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