越秀地产（HKG:123）的问题不仅仅是利润疲软

越秀地产股份有限公司（HKG:123）上周公布的盈利报告表现疲软，但市场并未因此而受到影响。 我们的分析表明，在令人不安的利润数字之下，还有一些积极因素让投资者感到欣慰。

查看我们对越秀地产的最新分析

为了了解每股回报的潜力，必须考虑公司稀释股东的程度。 越秀地产去年发行的股票数量增加了 30%。 因此，该公司的净收入现在被更多的股份瓜分。 每股收益等指标有助于我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净收入水平则能让我们更好地了解公司的绝对规模。 点击这里查看越秀地产的 EPS 图表。

稀释如何影响越秀地产的每股收益（EPS）？

过去三年，越秀地产的净利润每年下降 25%。 即使只看过去 12 个月，我们也能看到利润下降了 19%。 令人遗憾的是，每股收益进一步下降，在此期间下降了整整 33%。 由此可见，稀释对股东的影响相当大。

如果越秀地产的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但另一方面，如果我们得知利润（而非每股收益）正在改善，我们就不会那么兴奋了。 因此，假设我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说，从长远来看，每股收益比净收入更重要。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

除了稀释，我们还应该考虑到去年非正常项目带来的 15 亿日元的影响，它抑制了利润。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 鉴于这些项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 如果越秀地产没有重复出现这些不寻常支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其明年的利润将会增加。

我们对越秀地产利润表现的看法

越秀地产在上一份报告中受到了非正常项目的影响，导致利润下降；如果这种情况不再发生，那么在其他条件相同的情况下，利润应该会增加。 但另一方面，公司发行了更多的股票，如果不购买更多的股票，每个股东最终获得的利润就会减少。 考虑到这些因素，我们认为越秀地产的法定利润并没有让人对其业务产生过于苛刻的看法。 因此，盈利质量固然重要，但考虑越秀地产目前面临的风险也同样重要。 例如，我们发现越秀地产有3个警示信号（其中1个我们不太看好！），值得您在进一步分析之前注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。