恒隆地产有限公司 (HKG:101) 的业务尚未赶上其股价

可以毫不夸张地说，恒隆地产有限公司 （HKG:101）目前 9.2 倍的市盈率与香港市场相比显得相当 "中庸"，香港市场的市盈率中位数约为 9 倍。 不过，不加解释地忽略市盈率并不明智，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

恒隆地产近期的盈利增长与市场一致。 市盈率之所以适中，可能是因为投资者认为这种温和的盈利表现会持续下去。 如果你喜欢这家公司，你会希望它至少能保持这样的表现，这样你就可以在它不太被看好的时候买入一些股票。

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增长指标对市盈率有何启示？

只有当恒隆地产的增长与市场密切相关时，你才能放心看到像恒隆地产这样的市盈率。

首先回顾一下恒隆地产的业绩，我们可以看到该公司去年的每股收益增长了 3.5%。 然而，由于在此之前的表现不尽如人意，在过去三年中，公司的每股收益几乎没有增长。 因此，在我们看来，该公司在这段时间内的盈利增长喜忧参半。

展望未来，据关注该公司的分析师估计，未来三年每年的增长率应为 9.7%。 这大大低于大盘每年 15%的增长预测。

根据这些信息，我们发现恒隆地产的市盈率与大盘相当接近，这很有意思。 看来，大多数投资者都忽视了相当有限的增长预期，愿意出高价购买该股。 由于这种盈利增长水平最终很可能会拖累股价，因此要维持这些价格将很难实现。

主要启示

通常情况下，我们会告诫投资者在做出投资决策时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对恒隆地产的分析师预测进行了研究，结果显示，其较低的盈利前景对市盈率的影响并没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利前景疲弱，增长速度低于市场时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使适度的市盈率降低。 除非这些情况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

在您确定自己的观点之前，我们发现了恒隆地产的一个警示信号，您应该注意。

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