韩素制药集团（HKG:3692）可轻松承担更多债务

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 重要的是，汉寿制药集团有限公司（HKG:3692）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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韩素制药集团有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，韩素制药集团的债务为 42.2 亿日元人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 但它也有 249 亿日元的现金可以抵消，这意味着它有 207 亿日元的净现金。

韩素制药集团的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，韩素制药集团一年内到期的负债为 68.6 亿日元人民币，一年后到期的负债为 3.815 亿日元人民币。 与此相抵消的是，集团拥有 249 亿日元的现金和 33 亿日元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出209 亿日元。

很高兴看到韩素制药集团的资产负债表上有充足的流动资金，这表明其对负债的管理比较保守。 鉴于其短期流动资金充足，我们认为它与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，韩素制药集团拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

幸运的是，汉寿制药集团去年的息税前利润（EBIT）增长了 2.8%，使债务负担看起来更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定韩素制药集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然汉寿制药集团的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，汉寿制药集团产生的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 90%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，韩素制药集团拥有 207 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 最重要的是，该公司将息税前利润的 90% 转化为自由现金流，带来了 28 亿日元人民币。 那么，韩素制药集团的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果您对韩素制药集团感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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