汉寿制药集团有限公司（HKG:3692）股价大涨 28% 值得关注

汉寿制药集团股份有限公司（HKG:3692）的股价在过去三十天里反弹了 28%，持有该股的人应该会松一口气，但股价还需要继续上涨，才能修复近期对投资者投资组合造成的损害。 但是，过去一个月的涨幅还不足以让股东满意，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 4.2%。

在股价大幅飙升之后，汉寿制药集团 30.8 倍的市盈率（或 "市净率"）与香港市场相比，可能会让人觉得汉寿制药集团现在是一个强势卖点，因为在香港市场，约有一半公司的市盈率低于 8 倍，甚至低于 5 倍的市盈率也很常见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

近来，韩素制药集团的盈利比市场退步更多，表现非常低迷。 可能是很多人预计糟糕的盈利表现会大幅恢复，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到非常紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如韩素制药集团的市盈率）应该远远超过市场表现才算合理。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 5.4%。 至少，由于前期的增长，每股收益与三年前相比没有完全倒退。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不稳定。

展望未来，据跟踪该公司的分析师预计，未来三年的每股收益将每年增长 10.0%。 与此同时，其他市场预计每年增长 16%，这显然更具吸引力。

根据这些信息，我们发现汉寿制药集团的市盈率高于市场水平。 似乎大多数投资者都希望该公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对此信心不足。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东很可能会对未来感到失望。

我们能从韩素制药集团的市盈率中学到什么？

汉寿制药集团的市盈率和上个月的股价一样高。 通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对韩素制药集团的分析师预测进行了研究，结果显示，该公司较差的盈利前景对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利前景黯淡，增长速度低于市场水平时，我们就会怀疑股价可能会下跌，从而使高市盈率降低。 除非这些情况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

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