中国神威药业集团有限公司（HKG:2877）股价上涨 26% 与盈利不符

中国神威药业集团有限公司（HKG:2877）的股价在过去三十天内上涨了 26%，尽管已经表现强劲。 再往前看，令人鼓舞的是该股在去年上涨了 38%。

即使股价大幅飙升，但中国神威药业集团目前 7.9 倍的市盈率（或 "市净率"）与香港市场（市盈率中位数约为 9 倍）相比，仍显得相当 "中庸"。 虽然这可能不会引起人们的注意，但如果市盈率不合理，投资者可能会错失潜在的机会或忽视即将到来的失望。

神威药业集团近期的表现令人欣喜，尽管市场盈利出现逆转，但该公司的盈利却在上升。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司未来的盈利弹性会减弱。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向感到乐观。

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增长指标对市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如神威药业集团的市盈率）应该与市场相匹配才算合理。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的增长幅度达到了 52%。 最近三年，在其短期业绩的帮助下，每股收益也实现了 91% 的大幅增长。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，据观察该公司的三位分析师估计，未来三年的年增长率应为 12%。 这大大低于大盘每年 15% 的增长预测。

有鉴于此，令人奇怪的是，神威药业集团的市盈率与大多数其他公司的市盈率一致。 显然，该公司的许多投资者并不像分析师指出的那样看跌，他们现在并不愿意抛售股票。 由于这种盈利增长水平很可能最终会拖累股价，因此维持这些价格将很难实现。

我们能从神威药业集团的市盈率中学到什么？

神威药业集团的股价最近势头强劲，这使其市盈率水平与市场同步。 我们认为，市盈率的作用主要不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对神威药业集团的分析师预测进行了研究，结果显示，其较低的盈利前景对市盈率的影响并没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利前景疲软，增长速度低于市场时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使适度的市盈率降低。 除非这些情况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

在您确定自己的观点之前，我们发现了中国神威药业集团的一个警示信号，您应该注意。

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