同仁堂科技（HKG:1666）为何能负责任地管理债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司破产。 我们注意到，同仁堂科技股份有限公司（Tong Ren Tang Technologies Co.Ltd.(我们注意到同仁堂科技有限公司（HKG:1666）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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同仁堂科技的净负债是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，同仁堂科技的债务为 14.6 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司有 42.4 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 27.8 亿日元。

同仁堂科技的负债情况

根据最近一次报告的资产负债表，同仁堂科技在 12 个月内到期的负债为 22.4 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 16.2 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 42.4 亿日元的现金和 8.883 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多12.7 亿日元。

很高兴看到同仁堂科技的资产负债表上有充足的流动资金，这表明其对负债进行了保守管理。 由于净资产状况良好，同仁堂科技不太可能面临贷款问题。 简而言之，同仁堂科技拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

另一方面，同仁堂科技的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 8.0%。 如果盈利继续以这样的速度下降，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，同仁堂科技未来的盈利能力将决定该公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 同仁堂科技的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，同仁堂科技产生了相当于息税前利润 68% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，同仁堂科技拥有 27.8 亿人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 最重要的是，公司将 68% 的息税前利润转化为自由现金流，带来了 8.84 亿人民币。 因此，我们不认为同仁堂科技利用债务有什么风险。 鉴于同仁堂科技拥有强劲的资产负债表、盈利能力和分红能力，我们希望了解其分红的增长速度。 点击这个链接，您就可以立即知道。

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