上海复旦张江生物医药有限公司（HKG:1349）股东的盈利问题可能预示着更大的问题

上海复旦张江生物医药股份有限公司（HKG:1349）上周发布的财报乏善可陈，但并未拖累股价。(上周，上海复旦张江生物医药股份有限公司（HKG:1349）的财报乏善可陈，但股价并未因此而下跌。 不过，我们认为投资者应注意一些可能令人担忧的潜在因素。

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非正常项目如何影响利润？

重要的是，我们的数据显示，上海复旦张江生物医药股份有限公司去年的利润因非正常项目增加了 1,700 万人民币。 虽然利润增加总是件好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一年非正常项目带来的利润增长往往不会在下一年重现。 顾名思义，这并不奇怪。 我们可以看到，上海复旦张江生物医药股份有限公司在截至 2024 年 3 月的一年中，非正常项目的积极影响相对于其利润而言是相当大的。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

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不寻常的税务状况

正如我们注意到的不寻常项目一样，我们必须告知您，上海复旦张江生物医药有限公司获得了一项税收优惠，为公司带来了 520 万人民币的收益。 这当然有点不寻常，因为公司缴纳税款比获得税收优惠更为常见！ 获得税收优惠本身显然是件好事。 然而，细节决定成败，因为这类优惠只在入账当年产生影响，而且往往是一次性的。 如果税收优惠不是每年都有，那么在其他条件相同的情况下，我们可能会看到其盈利能力明显下降。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这往往意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对上海复旦张江生物医药有限公司利润表现的看法

去年，上海复旦张江生物医药有限公司获得了税收优惠，这增加了其利润，但其可持续性可能并不比将优质农田变成气田强多少。 此外，该公司还得益于一项积极的非正常项目，从而进一步提高了利润。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼上海复旦张江生物医药有限公司的法定利润，可能会让人觉得它的基本面比实际情况要好。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 请注意，上海复旦张江生物医药股份有限公司在我们的投资分析中显示出3 个警告信号，其中一个有点令人不快......

我们对上海复旦张江生物医药有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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