3D Medicines Inc. (HKG:1244) 股价大涨 43%，但其价格和业务仍落后于同行业

3D Medicines Inc.（HKG:1244）的股价在经历了之前的震荡期后，在本月大幅上涨了 43%。 尽管如此，30 天的跳涨并不能改变长期股东的股票在过去 12 个月里因股价下跌 89% 而遭受重创的事实。

尽管股价大幅反弹，但 3D Medicines 2.6 倍的市销率（或 "P/S"）与香港生物技术行业相比，仍不失为一个强劲的买点。 不过，市盈率相当低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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3D Medicines 的市销率对股东意味着什么？

3D Medicines 去年实现的收入增长对于大多数公司来说都是可以接受的。 一种可能是，P/S 偏低是因为投资者认为这种可观的收入增长在不久的将来实际上可能会逊色于整个行业。 如果你喜欢这家公司，你就会希望情况不是这样，这样你就有可能趁热打铁买进一些股票。

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收入预测是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 3D Medicines 的市盈率）应远远低于同行业，这样才算合理。

如果我们回顾一下去年的收入增长，该公司的收入增长达到了 12%，这是值得肯定的。 然而，由于在此之前的表现不尽如人意，过去三年的总体收入增长几乎为零。 因此，可以说该公司最近的收入增长并不稳定。

根据最近的中期年化收入结果，与预计未来 12 个月将实现 28% 增长的行业相比，该公司的势头更弱。

有了这些信息，我们就明白了 3D Medicines 的市盈率为何低于同行业。 显然，许多股东不愿意持有他们认为将继续落后于整个行业的股票。

主要启示

3D Medicines 近期的股价跳涨仍未能使其市盈率与行业中位数持平。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

3D Medicines 最近三年的增长低于整个行业的预期，因此市盈率维持在较低水平。 现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不够大，没有理由提高市盈率。 除非近期的中期状况有所改善，否则这些因素将继续在这些水平附近对股价构成障碍。

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