为什么信和生物制药（HKG:1177）能负责任地管理其债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们可以看到，信和生物制药有限公司（HKG:1177）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对中国生物制药的最新分析

中国生物制药的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月底，中生制药的债务为 123 亿日元人民币，比一年前的 137 亿日元有所减少。 不过，该公司有 141 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 17.7 亿人民币。

中国生物制药的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到中国生物制药公司有 226 亿日元的负债将在 12 个月内到期，还有 28.3 亿日元的负债将在 12 个月后到期。 与之相抵消的是，该公司有 141 亿日元的现金和 62 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 51.2 亿日元。

当然，中国生物制药公司的市值为 532 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。 虽然有值得注意的负债，但中生制药的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

信和生物制药去年的息税前盈利（EBIT）基本持平，但鉴于其没有大量债务，这应该不是问题。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定中国生物制药能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 虽然信和生物制药公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，中国生物制药公司的自由现金流达到了息税前利润的 83%，这比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但中生制药拥有 17.7 亿日元的净现金还是令人欣慰的。 它的自由现金流高达 46 亿人民币，占息税前利润的 83%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为信和生物制药使用债务有什么风险。 如果我们发现中国生物制药公司的内部人士最近买入了股票，我们就会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票名单吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。