力天影视控股 (HKG:9958) 是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，力天影视控股有限公司（HKG:9958）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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力天影视控股公司的债务情况如何？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2023 年 12 月底，力天影视控股的债务为 1.605 亿人民币，比一年前的 2.127 亿人民币有所减少。 不过，该公司有 450 万人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 1.560 亿人民币。

看看力天影视控股公司的负债情况

根据上次报告的资产负债表，力天影视控股有 6.856 亿人民币的负债在 12 个月内到期，有 297 万人民币的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 450 万人民币的现金以及 12 个月内到期的价值 1.268 亿人民币的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 5.572 亿日元。

力天影视控股公司的市值为 10.5 亿人民币，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否会带来过多风险的迹象。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，利天影视控股公司的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，力天影视控股公司报告的收入为 1.13 亿人民币，增长了 391%，尽管它没有报告任何息税前利润。 就收入增长而言，这无异于投中了制胜三分球！

注意事项

尽管业绩有所增长，但利天影视控股公司去年的息税前利润（EBIT）仍出现亏损。 事实上，息税前盈利（EBIT）的亏损额高达 1.24 亿人民币。 当我们看到这一点并回顾其资产负债表上的负债时，相对于现金，我们认为该公司拥有任何债务都是不明智的。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 例如，我们不希望看到去年 1.55 亿日元的亏损重演。 因此，直截了当地说，我们认为它确实存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，力天影视控股公司（Litian Pictures Holdings ） 就有 三个警示信号 （ 其中两个有点令人不快） ，我们认为您应该了解一下。

说了这么多，如果你对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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