Star CM Holdings Limited (HKG:6698) 股价重挫 25%，部分股东寻求退出

对一些股东来说，不幸的是，星美控股有限公司（HKG:6698）的股价在过去三十天内下跌了 25%，延长了近期的痛苦。 对于股东来说，最近的下跌结束了灾难性的 12 个月，他们在此期间损失了 95%。

即使股价大幅下跌，当香港娱乐业近半数公司的市销率（或 "市盈率"）低于 1.7 倍时，您仍可能认为星美控股的市销率为 4.4 倍，不值得研究。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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Star CM Holdings 的近期表现如何？

举例来说，Star CM Holdings 最近的财务表现不佳，因为其收入一直在下降。 这可能是由于许多人预计该公司在未来一段时间内仍将胜过大多数其他公司，从而使市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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收入预测是否与高市盈率相匹配？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如星美控股的市净率）应远远超过同行业，这样才算合理。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 51%。 因此，与三年前相比，公司的整体收入也下降了 73%。 因此，可以说该公司最近的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 20%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，Star CM Holdings 的市盈率高于大多数其他公司的情况令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨，而且不愿以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

最终结论

星美控股的股价可能会受到影响，但其市盈率仍然很高。 仅用市销率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们对星空中国移动控股公司的研究表明，鉴于该行业将出现增长，其中期收入缩水并没有导致市销率达到我们预期的那么低。 由于投资者担心收入下降，情绪恶化的可能性很大，这可能会使市盈率回到我们预期的水平。 除非近期的中期状况明显改善，否则投资者将很难接受股价的合理价值。

投资前还需考虑其他重要的风险因素，我们发现星美控股有两个警示信号值得注意。

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