盈利问题可能预示着熙美资源控股（HKG:9936）股东面临更大问题

熙美资源控股有限公司（HKG:9936）最近发布的盈利报告表现疲软，但并未引起股价大幅波动。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意数据中的其他一些潜在弱点。

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放大熙美资源控股的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去自由现金流，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，熙美资源控股公司的应计比率为 0.29。 不幸的是，这意味着其自由现金流远远低于法定利润，这让我们对利润的指导作用产生了怀疑。 去年，该公司的自由现金流实际为负3.11 亿日元，而上述利润为 8710 万日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 3.11 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对鑫美资源控股公司的资产负债表分析。

我们对鑫美资源控股公司利润表现的看法

鑫美资源控股公司过去十二个月的应计比率表明其现金转化率并不理想，这对我们的盈利看法是不利的。 因此，我们认为熙美资源控股公司的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 另一个坏消息是，去年其每股收益有所下降。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，我们发现熙美资源控股公司（Ximei Resources Holding）有三个警示信号（其中两个让我们很不舒服！），值得您在进一步分析之前注意。

本说明只探讨了一个能揭示鑫美资源控股公司利润性质的因素。 但是，您还可以从很多其他方面来了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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