友成控股有限公司 (HKG:96) 股价上涨 64%，但其业务前景也需要提升

友成控股有限公司（HKG:96）的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月表现出色，上涨了 64%，从之前的疲软中恢复过来。 再往前看，该股去年上涨了 35%，令人鼓舞。

尽管股价坚挺反弹，但裕成控股目前 5.5 倍的市盈率可能仍是看涨信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率高于 10 倍，甚至高于 20 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

最近一段时间，友成控股的盈利一直在快速增长，这对它来说非常有利。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如友成控股的市盈率）应该低于市场表现才算合理。

我们先回顾一下，该公司去年的每股收益增长了 43%，令人印象深刻。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计提高了 51%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 21% 的扩张预测相比较，可以发现其年化吸引力明显较低。

有了这些信息，我们就能理解为什么友成控股的市盈率低于市场。 显然，许多股东不愿意持有他们认为会继续落后于大盘的股票。

友成控股市盈率的底线

最近的股价飙升不足以使友成控股的市盈率接近市场中值。 虽然市盈率不应该是决定你是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，友成控股之所以能保持较低的市盈率，是因为其最近三年的增长低于更广泛的市场预期。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现 友成控股有 4 个警示信号 值得注意，其中两个不容忽视。

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