中国白银集团 (HKG:815) 为何背负沉重债务？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，中国白银集团有限公司（HKG:815）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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中国白银集团的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，中国白银集团的债务为 4.212 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，中国白银集团有 5.247 亿人民币的现金可以抵消债务，因此净现金为 1.035 亿人民币。

中国白银集团的负债情况

根据上次报告的资产负债表，中国白银集团在 12 个月内到期的负债为 7.793 亿人民币，12 个月后到期的负债为 564 万人民币。 与这些债务相抵消的是 5.247 亿人民币的现金以及价值 1.380 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 1.223 亿日元。

当然，中国白银集团的市值为 8.516 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 但是，我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 尽管中国白银集团的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

值得注意的是，中国白银集团去年的息税前盈利（EBIT）出现亏损，但在过去的 12 个月里，息税前盈利（EBIT）改善为 850 万人民币。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，中国白银集团的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然中国白银集团的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去一年里，中国白银集团的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然中国白银集团的资产负债表因负债总额而不是特别强劲，但它拥有 1.035 亿人民币的净现金显然是积极的。 因此，尽管中国白银集团的资产负债表并不出色，但肯定不会太差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现了 中国白银集团 应该注意的 两个警示信号 ，其中一个不容忽视。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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