马鞍山钢铁股份有限公司（HKG:323）有负债无盈利，您该担心吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，马鞍山钢铁股份有限公司（HKG:323）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债企业因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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马钢的净负债是多少？

点击下图可以查看更多细节。下图显示，截至 2024 年 3 月，马钢的债务为 219 亿日元，比一年前的 174 亿日元有所增加。 不过，由于马钢拥有 51.4 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 168 亿人民币。

马钢的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，马鞍山钢铁股份有限公司有 442 亿日元人民币的负债将在一年内到期，92.1 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 51.4 亿日元的现金和价值 50.7 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 432 亿日元。

这一赤字给这家市值 141 亿日元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 最后，如果债权人要求偿还，马鞍山钢铁公司可能需要进行大规模的资本重组。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但企业未来的盈利能力最终将决定马鞍山钢铁股份有限公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

去年，马鞍山钢铁股份有限公司的营业收入与去年持平，息税前利润为负值。 虽然这并不令人印象深刻，但也不算太差。

注意事项

在过去的 12 个月里，马鞍山钢铁股份有限公司的息税前利润（EBIT）出现亏损。 事实上，息税前盈利（EBIT）的亏损额高达 15 亿人民币。 将这些信息与我们已经提到的重大负债相结合，至少可以说，我们对这只股票非常犹豫。 当然，如果运气好、执行力强，它可能会改善现状。 不过，鉴于它在过去 12 个月里蒸发了 65 亿日元的现金，而且流动资产也不多，我们不会对它下注。 因此，我们认为这只股票风险很大，就像戴着口罩穿过肮脏的狗公园一样。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现 的 马鞍山钢铁股份有限公司（Maanshan Iron & Steel.

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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