紫金矿业集团股份有限公司（HKG:2899）股价反弹 39% 后市盈率仍在正常范围内

紫金矿业集团股份有限公司（HKG:2899）的股价在上个月表现出色，取得了 39% 的优异涨幅。 再往前看，令人鼓舞的是该股在去年上涨了 32%。

紫金矿业集团的市盈率（或 "市净率"）为 19.6 倍，这可能是一个非常看跌的信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率低于 8 倍，甚至低于 4 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

紫金矿业集团最近一直在挣扎，因为其盈利下降的速度比其他大多数公司都要快。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司将彻底扭转局面，加速超越市场上的大多数其他公司。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长是否与高市盈率相匹配？

只有当紫金矿业集团的增长速度明显优于市场时，你才会真正放心看到紫金矿业集团如此高的市盈率。

回顾过去，紫金矿业集团去年的业绩令人沮丧地下降了 6.2%。 然而，在此之前的几年里，该公司的业绩非常强劲，这意味着在过去的三年里，该公司的每股收益（EPS）总计增长了 219%，令人印象深刻。 因此，我们可以首先确认，在过去的时间里，该公司在盈利增长方面总体上做得很好，尽管一路上也遇到了一些挫折。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年的盈利将每年增长 27%。 与此同时，市场上的其他公司预计每年仅增长 15%，吸引力明显不足。

有了这些信息，我们就能理解为什么紫金矿业集团的市盈率比市场价高。 似乎大多数投资者都在期待未来的强劲增长，并愿意为该股支付更高的价格。

紫金矿业集团市盈率的底线

紫金矿业集团的股票最近势头良好，这确实抬高了其市盈率。 仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们已经确定，紫金矿业集团之所以能保持较高的市盈率，是因为其预期增长高于市场预期。 在现阶段，投资者认为盈利恶化的可能性不大，没有理由降低市盈率。 除非这些条件发生变化，否则它们将继续为股价提供强有力的支撑。

投资前还需考虑其他重要风险因素，我们发现紫金矿业集团有一个警示信号值得注意。

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