金川集团国际资源有限公司（HKG:2362）36%的股价涨幅没有告诉你什么？金川集团国际资源有限公司（HKG:2362）36% 的股价涨幅没有告诉你什么？

金川集团国际资源有限公司（Jinchuan Group International Resources Co.金川集团国际资源有限公司（HKG:2362）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 36%。 在最近的大涨之后，全年涨幅达到 116%，令投资者坐立不安。

在股价大幅飙升之后，你可能会认为金川集团国际资源的市销率（或 "P/S"）为 2.6 倍，是一只值得回避的股票，因为香港金属和采矿业几乎有一半公司的市销率低于 0.5 倍。 不过，市销率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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金川集团国际资源的业绩表现

举例来说，去年金川集团国际资源的收入有所下降，这一点并不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

我们没有分析师的预测，但您可以查看我们关于金川集团国际资源公司盈利、收入和现金流的免费 报告，了解近期趋势如何为公司的未来奠定基础。

收入增长指标对高市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远超过同行业，这样金川集团国际资源公司的市盈率才算合理。

首先回顾一下公司去年的收入增长情况，它去年的收入下降了 28%，令人失望。 尽管如此，得益于前期的增长，该公司的总收入还是比三年前大幅增长了 20%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在收入增长方面总体上做得不错，尽管一路上也遇到了一些挫折。

这与其他行业形成了鲜明对比，后者预计明年将增长 12%，大大高于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，金川集团国际资源公司的市盈率高于大多数其他公司的情况令人震惊。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

主要启示

强劲的股价飙升导致金川集团国际资源公司的市盈率也随之飙升。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

金川集团国际资源公司目前的市销率相对于行业而言较高，这是一个奇怪的现象，因为它最近三年的增长低于更广泛的行业预测。 当我们观察到收入增长慢于行业增长，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率降低。 除非近期的中期状况有明显改善，否则要接受合理的股价是非常具有挑战性的。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的金川集团国际资源公司的两个警告信号。

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