Arrail Group (HKG:6639) 是一项风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 我们注意到Arrail Group Limited（HKG:6639）的资产负债表上确实有债务。 但这些债务会引起股东的担忧吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Arrail 集团有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，Arrail 集团的债务为 2.847 亿人民币，比一年前的 1.596 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 10.8 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 7.977 亿人民币。

了解 Arrail 集团的负债情况

根据上次报告的资产负债表，Arrail 集团在 12 个月内到期的负债为 7.501 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 6.728 亿日元人民币。 与此相抵，该公司拥有 10.8 亿日元的现金和 2.730 亿日元的应收账款，这些账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 6 750 万日元。

当然，Arrail 集团的市值为 31.7 亿日元人民币，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。 虽然有值得注意的负债，但 Arrail 集团的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Arrail 集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，Arrail 集团没有实现息税前盈利，但收入增长了 2.2%，达到 16 亿日元。 对我们来说，这种增长速度有点慢，但世界是由各种类型的人创造的。

Arrail 集团的风险有多大？

虽然 Arrail 集团的息税前利润（EBIT）出现亏损，但它实际上产生了 4900 万日元的正自由现金流。 因此，从表面价值和净现金情况来看，我们认为该股短期内风险不大。 由于收入增长乏善可陈，我们确实需要看到一些积极的息税前盈利（EBIT），才会对该公司的业务充满热情。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们在 Arrail Group 发现的 1 个警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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