永和医疗集团 (HKG:2279) 是否合理使用债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，永和医疗集团股份有限公司（HKG:2279）也有负债。(永和药业集团股份有限公司（HKG:2279）也在利用债务。 但这些债务是否会引起股东的担忧？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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永和医疗集团的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，永和医疗集团的债务为 1.528 亿人民币，而一年前则没有。点击图片查看详情。 但它也有 6.731 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 5.203 亿人民币的净现金。

永和医疗集团的负债情况

根据上次报告的资产负债表，永和医疗集团在 12 个月内到期的负债为 7.229 亿人民币，12 个月后到期的负债为 7.794 亿人民币。 与这些债务相抵消的是 6.731 亿人民币的现金以及价值 1440 万人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 8.148 亿人民币。

对于这家市值 5.013 亿人民币的公司来说，负债的严重不足就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，我们认为股东们一定要密切关注此事。 毕竟，如果永和医疗集团今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 鉴于永和医疗集团的现金多于债务，尽管它的负债总额很大，但我们相信它能处理好债务问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是永和医疗集团能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

去年，永和医疗集团的息税前盈利水平并不高，但收入却增长了 26%，达到 18 亿人民币。 股东们可能都希望它能实现盈利。

永和医疗集团的风险有多大？

从本质上讲，亏损的公司比长期盈利的公司风险更大。 而事实是，在过去的十二个月里，永和医疗集团的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 事实上，在此期间，该公司烧掉了 1.88 亿人民币的现金，亏损 5.38 亿人民币。 但值得庆幸的是，资产负债表上还有 5.203 亿人民币。 这意味着它可以在两年多的时间里保持目前的支出速度。 永和医疗集团去年的收入增长亮眼，因此很有可能在适当的时候扭亏为盈。 盈利前的公司往往风险很大，但也能带来丰厚的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 永和医疗集团 在我们的投资分析中出现了 两个警示信号， 您应该了解...

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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