世越稻田集团 (HKG:9676) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，世越稻田集团有限公司（Shiyue Daotian Group Co.(HKG:9676) 确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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世越稻田集团的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，世越稻田集团的债务为 10.1 亿日元人民币，低于一年前的 27.8 亿日元人民币。 但另一方面，它也拥有 14.4 亿人民币的现金，净现金为 4.26 亿人民币。

世越稻田集团的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，世越稻田集团在 12 个月内到期的负债为 12.9 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 6580 万日元人民币。 与此相抵消的是，该集团拥有 14.4 亿日元的现金和 4.615 亿日元的应收账款，这些应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出5.473 亿日元。

这一盈余表明，世越稻田集团的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，世越稻田集团的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

同样令人欣慰的是，尽管去年息税前盈利（EBIT）出现亏损，世越稻田集团在过去 12 个月里扭转了局面，实现息税前盈利 1.57 亿人民币。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定世越稻田集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 世越稻田集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 去年，世越稻田集团烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大了。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，石悦稻田集团拥有 4.26 亿人民币的净现金，而且流动资产多于负债。 因此，我们对石岳稻田集团使用债务没有任何意见。 虽然世越稻田集团去年没有实现法定利润，但其积极的息税前盈利（EBIT）表明，盈利可能并不遥远。点击这里查看其中期盈利方向是否正确。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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