投资者不应对雅致酒坊控股 (HKG:8146) 的盈利过于放心

不出所料，雅致酒坊控股有限公司（HKG:8146）的股价因其健康的盈利报告而走强。 然而，我们的分析表明，股东们可能忽略了一些因素，这些因素表明盈利结果并不像看上去那么好。

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放大雅致酒坊控股的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月里，格雷斯葡萄酒控股公司的应计比率为 0.20。 不幸的是，这意味着它的自由现金流大大低于其报告的利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负4000 万人民币，而上述利润为 1020 万人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 4000 万人民币的现金消耗是否意味着高风险。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对雅致酒坊的资产负债表分析。

我们对雅致酒坊利润表现的看法

去年，雅致酒坊控股公司并没有将多少利润转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是不理想的。 因此，在我们看来，雅致酒坊控股公司的真实基本盈利能力可能低于其法定利润。 好的一面是，该公司在去年亏损后，今年有了足够的改善，实现了盈利。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更多地了解格雷斯葡萄酒控股公司的业务，就必须意识到它所面临的任何风险。 我们的分析显示，格雷斯葡萄酒控股公司有两个警示信号（其中一个有点令人不快！），我们强烈建议您在投资前查看这些信号。

本说明只探讨了一个能揭示 Grace Wine Holdings 盈利性质的因素。 但是，您还可以从很多其他方面来了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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