戴维-伊本(David Iben)说得好:"波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时,我们总是喜欢看它的债务使用情况,因为债务过多会导致公司破产。 与许多其他公司一样,中国澱粉控股有限公司(HKG:3838)也在使用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢?
什么情况下债务是危险的?
当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时,债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕,贷款人可以控制企业。 然而,更常见(但仍然痛苦)的情况是,企业不得不以低价筹集新股本,从而永久性地稀释股东。 当然,债务的好处在于它通常代表着廉价的资本,尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时,首先要做的是将其现金和债务放在一起看。
中国淀粉控股公司的净负债是多少?
如下所示,截至 2023 年 12 月底,中国淀粉控股的债务为 5.594 亿人民币,高于一年前的 2.859 亿人民币。点击图片查看详情。 但它也有 8.998 亿人民币的现金可以抵消,这意味着它有 3.405 亿人民币的净现金。
中国淀粉控股公司的资产负债表有多健康?
放大最新的资产负债表数据,我们可以看到中国淀粉控股有 11.9 亿日元的负债将在 12 个月内到期,还有 2.237 亿日元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵,该公司有 8.998 亿人民币的现金和 4.177 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此,其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 9850 万日元。
当然,中国淀粉控股公司的市值为 10.3 亿人民币,因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 虽然中国淀粉控股公司有值得注意的负债,但其现金也多于债务,因此我们对其安全管理债务很有信心。
如果管理层不能避免去年息税前利润减少 75% 的情况再次发生,那么适度的债务负担对中国淀粉控股来说可能会变得至关重要。 当一家公司的盈利下滑时,它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务时,资产负债表显然是重点。 但是,中国淀粉控股公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此,如果您想了解更多有关其盈利的信息,不妨查看其长期盈利趋势图。
最后,公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务,而不是会计利润。 虽然中国淀粉控股公司的资产负债表上有净现金,但仍值得看看它将息税前利润(EBIT)转换为自由现金流的能力,以帮助我们了解它建立(或侵蚀)现金余额的速度有多快。 最近三年,中国淀粉控股的自由现金流占息税前利润的 66%,考虑到自由现金流不包括利息和税收,这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。
总结
虽然关注一家公司的总负债是明智之举,但中国淀粉控股公司拥有 3.405 亿人民币的净现金还是令人欣慰的。 它的自由现金流为-830 万人民币,占息税前利润的 66%,这给我们留下了深刻印象。 因此,我们对中国淀粉控股公司的债务使用没有任何意见。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有,我们发现了 中国淀粉控股公司的两个警示信号 ,你应该了解一下。
当然,如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者,那就不要犹豫,今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。
Valuation is complex, but we're here to simplify it.
Discover if China Starch Holdings might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.
Access Free Analysis对本文有反馈意见?对内容有疑问?请 直接与我们 联系 。 或者,发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。
本文由 Simply Wall St 撰写,属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测,采用公正的方法提供评论,我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议,也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.