统一企业中国控股有限公司(HKG:220)股价上涨27%，但业务仍未跟上步伐

统一企业中国控股有限公司（HKG:220）的股价在经历了之前的震荡之后，在本月取得了令人印象深刻的27%的涨幅。 但并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为在过去的 12 个月里，该公司股价仍下跌了 29%，令人大失所望。

在股价大幅飙升之后，统一企业中国控股公司目前的市盈率（或 "市净率"）为 13.7 倍，可能发出了非常看跌的信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率低于 8 倍，甚至低于 4 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

与大多数其他公司的盈利下降相比，统一企业中国控股公司的盈利增长为正数，近期表现相当不错。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为该公司将继续比大多数公司更好地应对大市场的不利因素。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，才能被认为是合理的，比如统一企业中国控股公司的市盈率。

回顾过去一年，该公司实现了 36% 的超常收益。 尽管如此，该公司的长期表现并没有那么强劲，三年的每股收益增长总体上相对较低。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不稳定。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年的盈利将每年增长 5.0%。 与此同时，市场上的其他公司预计每年将增长 15%，这显然更具吸引力。

有鉴于此，统一企业中国控股公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都希望公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对此信心不足。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

强劲的股价飙升使统一企业中国控股公司的市盈率也急剧攀升。 有人认为，在某些行业中，市盈率是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们对统一企业中国控股公司的分析师预测进行了研究，结果显示，其低劣的盈利前景对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为预测的未来盈利不可能长期支持这种积极的情绪。 这使股东的投资面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

在您确定自己的观点之前，我们发现了统一企业中国控股公司的一个警示信号，您应该注意。

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