标普国际控股 (HKG:1695) 资产负债表相当健康

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这个问题。 由此看来，聪明的投资者都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，标准普尔国际控股有限公司（ S&P International Holding Limited，HKG:1695）也使用债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对标普国际控股公司的最新分析

标普国际控股公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至2023年12月底，标普国际控股公司的债务为2880万令吉，比一年前的3820万令吉有所减少。 不过，由于该公司拥有938万令吉的现金储备，其净债务较少，约为1940万令吉。

标普国际控股公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，标普国际控股公司有4270万令吉的负债将在一年内到期，165万令吉的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 938 万令吉的现金和 1,710 万令吉的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 1,790 万令吉。

相对于其 2,930 万令吉的市值，这个赤字相当可观，因此这确实建议股东们应该留意标普国际控股的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需加强其资产负债表，股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

虽然标准普尔国际控股公司的净债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 1.6，相当合理，但其利息保障率却只有 2.5，似乎很弱。 其主要原因是折旧和摊销费用太高。 这些费用可能是非现金的，因此在偿还债务时可以将其排除在外。但会计费用的存在是有原因的--有些资产被认为正在贬值。 无论如何，可以肯定的是，该公司有大量债务。 令人欣慰的是，标普国际控股公司息税前利润的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克（Bob Hawke）喝水的速度还要快，在过去的 12 个月里，该公司的息税前利润增长了 220%。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但我们不能完全孤立地看待债务，因为标准普尔国际控股公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是要查看息税前盈利（EBIT）有多少转化为自由现金流。 最近两年，标普国际控股公司录得的自由现金流为息税前利润的 30%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

在资产负债表方面，标准普尔国际控股公司最突出的积极因素是，它似乎有信心实现息税前利润的增长。 然而，我们的其他观察结果却不那么令人振奋。 具体来说，它似乎很擅长用息税前利润来弥补利息支出，就像湿袜子能让你的脚保持温暖一样。 看到这些数据，我们对标普国际控股公司的债务水平感到有些谨慎。 虽然债务确实能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务情况最多。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 我们发现了 标准普尔国际控股公司 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请直接与我们联系。 或发送电子邮件至editorial-team@simplywallst.com