市场对中海油（HKG:883）的盈利并不看好

当香港近半数公司的市盈率（或 "市净率"）超过 9 倍时，您可能会认为中海油（HKG:883）5.9 倍的市盈率是一项具有吸引力的投资。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

中海油最近的盈利缩水与市场一致。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司的盈利可能会开始加速下滑。 如果你仍然看好这家公司，那么在做出任何决定之前，你会希望它的盈利轨迹出现转机。 话虽如此，如果公司盈利继续追随市场，现有股东可能会对股价抱有希望。

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低市盈率的增长指标告诉我们什么？

中海油的市盈率是一家预期增长有限的公司的典型市盈率，更重要的是，它的表现比市场差。

首先回顾过去一年，我们发现该公司的每股收益几乎没有任何增长。 尽管令人欣慰的是，与三年前相比，每股收益累计增长了 271%，但在过去的 12 个月里，情况并非如此。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年的盈利增长将进入负区间，每年下降 4.6%。 在其他市场预计每年增长 16% 的情况下，这并不乐观。

有鉴于此，中海油的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 不过，随着盈利的反向增长，市盈率还不能保证已经达到底线。 由于疲软的前景拖累了中海油的股价，即使仅仅维持这些价格也很难实现。

主要启示

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

正如我们所猜测的那样，我们对中海油分析师预测的研究表明，中海油盈利缩水的前景导致其市盈率偏低。 在现阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，不足以支撑较高的市盈率。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

您需要注意风险，例如-- 中海油有两个警示信号 （其中 一个很重要），我们认为您应该了解。

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