中国能源发展控股有限公司 (HKG:228) 股价大涨 25% 值得关注

中国能源开发控股有限公司（HKG:228）的股价在经历了之前的震荡期后，在本月取得了令人印象深刻的25%的涨幅。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 15%。

在股价大幅飙升之后，中国能源开发控股公司目前的市盈率（或 "市净率"）为 15.8 倍，这可能是一个非常看跌的信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率低于 8 倍，甚至低于 4 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率过高是否有合理的依据。

举例来说，中国能源开发控股公司的盈利在过去一年里有所恶化，这一点也不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

只有当中国能源开发控股公司的增长速度明显优于市场时，你才会真正放心看到像中国能源开发控股公司这样高的市盈率。

回顾过去一年的收益，令人沮丧的是公司利润下降了 59%。 至少，由于前期的增长，每股收益与三年前相比没有完全倒退。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

与市场预测的未来 12 个月 23% 的增长率相比，根据最近的中期年化盈利结果，公司的发展势头较弱。

有鉴于此，中国能源开发控股公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长速度，而寄希望于公司业务前景的转机。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

最后的话

强劲的股价飙升使中国能源开发控股公司的市盈率也急剧攀升。 通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对中国能源开发控股公司的研究表明，其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比目前的市场预期要差。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不可能长期支撑这种积极情绪。 除非近期的中期状况有明显改善，否则我们很难接受这些价格是合理的。

尽管如此，请注意，在我们的投资分析 中 ， 中国能源开发控股公司显示出两个警示信号 ，你应该了解一下。

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