宏华集团 (HKG:196) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，宏华集团有限公司（HKG:196）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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宏华集团有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示宏华集团在 2023 年 12 月的债务为 44.7 亿人民币，低于一年前的 49.5 亿人民币。 不过，集团还有 8.042 亿人民币的现金，因此净负债为 36.7 亿人民币。

宏华集团的负债情况

最新的资产负债表数据显示，宏华集团在一年内到期的负债为 67.6 亿日元人民币，一年后到期的负债为 21.8 亿日元人民币。 另一方面，它拥有 8.042 亿人民币的现金和价值 45.8 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 35.5 亿日元。

这一赤字给这家市值 7.681 亿日元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，我们认为股东们一定要密切关注此事。 毕竟，如果宏华集团今天必须偿还债务，很可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但不能完全孤立地看待债务，因为宏华集团需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，宏华集团没有实现息税前盈利，但收入增长了 22%，达到 55 亿人民币。 股东们可能都希望它能实现盈利增长。

注意事项

宏华集团的收入增长固然值得赞赏，但其息税前利润（EBIT）亏损却并不理想。 息税前利润亏损高达 2.27 亿人民币。 结合这些信息和我们已经提到的重大负债，至少可以说，我们对这只股票非常犹豫。 尽管如此，该公司仍有可能扭转颓势。 不过，鉴于该公司在过去 12 个月里亏损了 3.87 亿日元，而且流动资产不多，我们不会对其下注。 因此，我们认为这只股票风险很大。我们宁愿放弃。 在分析债务水平时，资产负债表是最明显的起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现 宏华集团有两个警示信号 值得注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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