珠江石油天然气钢管控股（HKG:1938）稳健的盈利可能建立在薄弱的基础之上

珠江石油天然气钢管控股有限公司（HKG:1938）上周发布了一份健康的盈利报告，市场对该公司的股票表现强劲。 然而，我们认为股东应该谨慎，因为我们发现利润背后存在一些令人担忧的因素。

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异常项目对利润的影响

对于那些希望了解珠江石油天然气钢管控股法定数字以外的利润的人来说，重要的是要注意到，在过去十二个月中，由于异常项目，法定利润减少了 540 万人民币。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能会很快好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果珠江石油天然气钢管控股公司不再重复出现不寻常支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润在未来一年会有所增长。

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不寻常的税务情况

正如我们注意到的不寻常项目一样，我们必须告诉大家，珠江石油天然气钢管控股公司获得了一项税收优惠，为公司带来了 1.45 亿人民币的收益。 这当然有点不寻常，因为公司缴纳税款比获得税收优惠更为常见！ 我们相信，该公司对税收优惠感到满意。 不过，我们的数据表明，税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润，但随后利润可能会回落。 假设税收优惠不是每年都有，那么在其他条件相同的情况下，该公司的利润率可能会明显下降。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对珠江石油天然气钢管控股公司利润表现的看法

在上一份报告中，珠江石油天然气钢管控股公司获得了一项税收优惠，这可能会使其利润看起来比实际的基本水平要好。 尽管如此，它也有一个不寻常的项目减少了利润。 基于这些因素，我们认为珠江石油天然气钢管控股公司的法定利润不太可能看起来比实际情况弱得多。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 为此，我们发现了2 个警示信号（其中 1 个不容忽视！），您在购买珠江石油天然气钢管控股公司的任何股票之前都应加以注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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