SPT Energy Group Inc. (HKG:1251) 股价上涨 27%，增长乏力不再是障碍

SPT Energy Group Inc.(HKG:1251) 的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月表现出色，上涨了 27%，从之前的疲软中恢复过来。 但上个月的涨幅还不足以让股东们满意，因为股价在过去 12 个月里仍下跌了 8.4%。

由于股价飙升，SPT Energy Group 目前的市盈率（或 "市净率"）为 24.7 倍，可能发出了非常看跌的信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率低于 9 倍，甚至低于 5 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率过高是否有合理的依据。

SPT 能源集团近来表现不俗，盈利增长稳健。 这可能是因为许多人预计该公司可观的盈利表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，从而增加了投资者为该股买单的意愿。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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SPT Energy Group 是否有足够的成长性？

只有当 SPT Energy Group 的增长速度明显优于市场时，您才会真正放心看到如此高的市盈率。

回顾过去一年，该公司实现了 22% 的超常增长。 尽管如此，该公司的长期表现并没有那么强劲，三年的每股收益总体上没有增长。 因此，在我们看来，该公司在这段时间内的盈利增长喜忧参半。

这与其他市场形成了鲜明对比，其他市场预计明年将增长 21%，大大高于该公司最近的中期年化增长率。

根据这些信息，我们发现 SPT 能源集团的市盈率高于市场水平。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，并且不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

主要启示

强劲的股价飙升使 SPT 能源集团的市盈率也急剧攀升。 我们认为，市盈率的主要作用并不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对 SPT Energy Group 的研究表明，其三年盈利趋势对高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比当前的市场预期还要糟糕。 当我们看到盈利疲软且增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而降低高市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

在您确定自己的观点之前，我们发现了SPT 能源集团的 3 个警示信号，您应该注意。

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