Alliance International Education Leasing Holdings Limited (HKG:1563) 股价上涨 29%，但其业务前景也需要提升

Alliance International Education Leasing Holdings Limited（HKG:1563）的股东无疑会高兴地看到，尽管股价仍在努力弥补最近的失地，但在过去一个月里已反弹了 29%。 不过，30 天的反弹并不能改变一个事实，即长期股东的股票在过去 12 个月里下跌了 90%。

虽然股价已经飙升，但联盟国际教育租赁控股公司目前的市盈率（或 "市净率"）为 4.3 倍，这可能仍然是一个非常看涨的信号，因为香港几乎有一半的公司市盈率超过 10 倍，甚至超过 19 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

举例来说，Alliance International Education Leasing Holdings 去年的盈利恶化了，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司的表现不足以避免在不久的将来跑输大盘。 不过，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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增长指标对低市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远低于市场表现，这样联盟国际教育租赁控股公司的市盈率才算合理。

首先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 51%。 这抹去了该公司在过去三年中的任何收益，每股收益几乎没有任何变化。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年 20% 的扩张预测相比较，可以发现它的年化吸引力明显下降。

有了这些信息，我们就明白了为什么 Alliance International Education Leasing Holdings 的市盈率低于市场。 似乎大多数投资者都希望看到近期有限的增长率在未来继续下去，因此只愿意为该股支付较低的价格。

主要启示

即使股价走势如此强劲，Alliance International Education Leasing Holdings 的市盈率仍明显落后于市场上的其他公司。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们认为，Alliance 国际教育租赁控股公司之所以能保持较低的市盈率，是因为其最近三年的增长低于市场预期。 在现阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，不足以支持较高的市盈率。 除非近期的中期状况有所改善，否则这些因素将继续在这些水平附近对股价构成障碍。

在您确定自己的观点之前，我们发现了联盟国际教育租赁控股公司的两个警示信号，您应该注意。

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